Фантомный характер белорусской приватизации
- Дмитрий Заяц, «Белорусские новости»
- 13.09.2012, 10:44
Процесс разгосударствления собственности, несмотря на отказ от приватизационных списков, формально в Беларуси продолжается.
Более того, идет процесс подготовки так называемой «пилотной приватизации». Однако многие инвестиционные предложения, с которыми выходит государство, уже сейчас оказываются невостребованными. Как следствие, процесс приобретает фантомный характер; кажется, что приватизация идет, но на самом деле ее нет.
Предприятия продаются, но покупателей может и не быть
Объявления о приватизационных предложениях в последнее время появлялись на сайтах госорганов. Их немного, однако и те инвестиционные предложения, которые обнародованы, дают понимание того, в каких случаях государство готово расстаться сегодня с собственностью.
«В целях обеспечения привлечения в Республику Беларусь прямых иностранных инвестиций в объеме 2,5 млрд. долларов» концерн «Беллесбумпром» объявил летом этого года о продаже акций четырех предприятий — ОАО «Молодечнолес», ОАО «КОПиТ «Борисовлес», ОАО «Картонная фабрика «Ольховка», ОАО «Минскпроектмебель». Стоит отметить, что все перечисленные предприятия выставлялись на торги еще в прошлом году, однако так и не были проданы.
И этому есть объяснения. Финансовая отчетность молодечненского и борисовского предприятий свидетельствуют о том, что за последние годы их выручка в долларовом выражении снизилась, уровень рентабельности опускался до глубоко отрицательных величин или являлся незначительным, а чистая прибыль в лучшем случае составляла считанные миллионы рублей. В инвестиционных кругах отмечают, что такие результаты финансовой деятельности накладывают негативный отпечаток на предприятия и создают крайне негативный фон.
«Вначале стоило бы улучшить финансовые показатели названных предприятий, создать стоимость для инвесторов, а потом уже выставлять их на продажу», — полагает аналитик компании EnterInvest Наталья Плотко.
В тех же случаях, когда финансовое положение приватизируемого предприятия выглядит достаточно неплохо, сделка о продаже госактива обставляется рядом условий.
В августе объявление о продаже акций госпредприятия обнародовало Министерство строительства и архитектуры, которое предложило инвесторам приобрести контрольный пакет в ОАО «Трест № 26 железобетонмонтаж». Цена продаваемого предприятия сравнительно небольшая — всего 1,6 млн. долларов за контрольный пакет акций. Однако инвестиционное предложение включает еще и три условия, которые обязан будет выполнить новый собственник предприятия.
В частности, речь идет о том, что инвестор после приобретения предприятия должен предоставить организации займ на 1 млн. долларов сроком на пять лет под 1% годовых. Кроме этого, инвестор обязан будет сохранить в течение пяти лет после приобретения госактива профиль предприятия и количество рабочих мест. Но самое интересное — третье условие.
Новый собственник белорусского треста после подписания договора купли-продажи акций должен будет ежегодно в течение трех лет обеспечить заключение договоров «подряда на строительство объектов за пределами Республики Беларусь и объема экспорта строительных услуг общества и материалов, произведенных в Республике Беларусь, на сумму не менее 50 млн. долларов».
«Первые два условия, которые присутствует в инвестиционном предложении, и касаются выдачи кредита, сохранения персонала, широко распространены в Беларуси и присутствуют едва ли не в каждом приватизационном договоре. Однако третье условие, касающееся экспорта строительных услуг, вызывает вопросы», — говорит Наталья Плотко.
Согласно данным торгового баланса, в 2011 году объем экспорта строительных услуг Беларуси составил 195 млн. долларов.
«Таким образом, инвестор, который купит трест, должен будет обеспечить чуть ли ни четверть объема белорусского экспорта строительных услуг. Это достаточно проблематично. Выполнить эту задачу сможет лишь крупный инвестор, который имеет прямые выходы на зарубежные рынки. В противном случае третье условие выполнить нереально», — констатирует Наталья Плотко.
Как видим, условия приватизации госпредприятий бывают достаточно специфичны и не всегда подъемны для потенциальных инвесторов.
Особенности белорусского ценообразования
Еще одним доказательством того, что инвесторам в Беларуси предлагаются не всегда приемлемые условия, станут, скорее всего, проекты в рамках так называемой пилотной приватизации. В настоящее время, к слову, завершается процесс по выбору финансового советника, который совместно с госорганами будет принимать участие в подготовке пилотных госпредприятий к продаже.
Вместе с тем шансов, что инвесторам будут предложены привлекательные условия покупки белорусских предприятий, не так много.
«Белорусский подход заключается в том, что при оценке стоимости госпредприятий используется метод замещения. Это означает, что при оценке актива определяется цена строительства аналогичного предприятия (с учетом стоимости земли) с нуля. На этом основании выводится цена продажи белорусского госпредприятия», — сообщил эксперт, знакомый с существующими условиями оценки госактивов в Беларуси.
Такой подход при оценке стоимости белорусских госпредприятий доминирует. Вместе с тем, наблюдатели констатируют, что инвесторы не всегда готовы покупать предприятие, цена которого рассчитана по методу замещения.
«Альтернатива построить новое предприятие, а не покупать действующее, у инвесторов всегда присутствует. Инвестору интересно покупать предприятие тогда, когда оно стоит дешевле строительства нового. Поэтому, чтобы госпредприятия продавались, необходимо учитывать интересы инвесторов», — отметил профильный эксперт.
Министр экономики Николай Снопков в июне этого года назвал две задачи, которые ставит государство, подбирая инвесторов для госпредприятий. «Мы хотим найти инвестора и быть уверенными, что не продешевили, а также получили стратегического партнера, который будет развивать это предприятие», — заявил министр.
Вместе с тем, эксперты отмечают, что нужно четко определиться с целями приватизации.
«Важно точно определить цель приватизации. Чего мы хотим: решить фискальную задачу или все-таки найти партнера, который сможет сделать предприятие успешным, повысить его конкурентоспособность? Решить обе задачи — фискальную и стратегическую — не всегда можно одновременно», — полагают эксперты.
По имеющимся данным, в госорганах пока доминирует фискальная задача («не продешевить») при определении целей продажи госпредприятий. Появление советника, которые будут совместно с госорганами заниматься продажей госпредприятий, покажет, будут ли чиновники прислушиваться к мнению финансового консультанта.
Напомним, на роль финансового консультанта по вопросам приватизации сейчас в Беларуси претендуют три компании: Ernst&Young FLLC, инвестиционная компания CJSC Uniter Investment Company, а также Quantum Capital UAB. Предполагается, что контракт с финансовым советником Беларусь подпишет до конца этого года. Ожидается, что финконсультант будет заниматься сопровождением процесса приватизации двух предприятий — кондитерской фабрики «Конфа» (Молодечно) и Минского маргаринового завода.
Дмитрий Заяц, «Белорусские новости»